原来，冯老爷叫冯翊，奉命护卫琉球使团回国，当他无意中看到大明皇帝赏赐给使团的财宝时，就起了歹意，便和吕王二人商议杀人劫宝。后来他偷偷在晚饭里下毒，结果使团和护卫们大都毒发身亡，有几个中毒较轻的，也被杀死弃尸。途经恶鼠岛，三人把财宝都搬下船，埋了起来，并画了一张藏宝图。冯翊把藏宝图一撕为三，每人一份。他嘱咐二人先在外面避避风声，一年后再回各自原籍，等冯翊的书信通知再见面，届时三图合一取宝藏。谁知，一等就是二十年。
听完王石匠的话，马洛心想，果不其然，这桩旧案到底还是内贼作案。眼下，凶手无疑是冲这些财宝而来，可凶手不是王石匠，会是谁呢？马洛思考良久，叮嘱了王石匠一番，两人就各自回房了。
吃过晚饭，下起了雨，不知道到了几更天，马洛睡得极浅，忽然听到外面传来一声惨叫，马洛被惊醒后急忙披上衣服飞身而出，等找到王石匠时，发现他前胸插着短剑，已经气绝身亡了。马洛低头细看，只见他的手里紧握着一片已经发黄了的碎纸。
马洛愣了一下就往回跑去，推开门，只见吕老汉还在熟睡中。马洛走到吕老汉的床边，俯身拿起床下的鞋子看了一眼，便冷笑着说：“别再装睡了，你刚杀完王石匠，应该没那么快就睡着吧？”吕老汉揉了揉眼睛坐起身来说：“马大人，您说什么？”
马洛说：“你鞋上的泥土是在树林里刚刚沾的。我听到王石匠的叫声，就立刻赶了过去，但并没有遇到你，你应该走的是侧门。船夫说过只有老爷自己有钥匙，所以你才是真正的冯老爷──冯翊！”
真凶现身
这时，仆人们听到动静都赶了过来。马洛指着床上的吕老汉说：“冯翊，你二十年前杀害琉球使臣，现在又为了独吞财宝杀害自己的结拜兄弟，还不认罪？”吕老汉手抚前胸大叫冤枉：“马大人，你这是血口喷人啊！”
马洛不慌不忙地说：“成年男子都有胡须，但王石匠曾向我提起过，吕老汉天生没有胡须。而你却胡须茂盛，即使剃去胡须，仍能仔细辨出。还有，你下意识地手抚前胸，正是手捋胡须的动作，真正的吕老汉怎么可能有如此习惯？之前王石匠曾让我看过藏宝图，所以我可以断定，王石匠死时手里紧握的纸片就是他那张藏宝图的一角。你杀人抢图后马上赶回来装睡，那藏宝图此时应该还在你的身上。敢让我搜身吗？”
吕老汉冷静地听马洛讲完，忽然大笑道：“没错，我就是冯翊！我本想修书一封给官府，为的只是假借官差扰乱视线。没想到，竟把你这个京城名捕招惹过来！”
马洛说道：“不敢当。要怪就怪你自己马脚露得太多！晚饭前我曾交代过王石匠，晚上千万不能独自外出，以免再生意外。能让王石匠无提防之心、冒死出门的人，一定是他熟悉的人。”
冯翊“哼”了一声，冷笑道：“我只是告诉他，我找到了冯翊的藏宝图，约他深夜一起寻宝。他要是不贪，也不至于丧命！”
话音刚落，冯翊忽然一跃而起，手握短剑刺向马洛。马洛侧身闪过，从腰间抽出一把铁尺，打在冯翊的手腕上，然后又一铁尺打在他的后颈上，冯翊顿时瘫软在地，被众人绑住。
原来，当年冯翊和吕王二人分开后，遇上了海盗，被逼入了伙。直到三年前，冯翊才逃了出来，辗转来到恶鼠岛，但找不到财宝所在，就写信让吕王二人带着藏宝图来取宝。冯翊之所以让官府派人过来，一来是为了避免被吕王二人黑吃黑；二来让官差见证“冯翊”死去，自己可以“重新做人”.
冯翊为了财宝费尽心机，先是把吕老汉提前骗到岛上，得到他的藏宝图后杀了他，又在他光溜溜的下巴上粘上须发，让人误以为冯翊已死。而真正的冯翊则剃掉胡须，假扮成吕老汉偷偷划船来到岛外，在码头与王石匠等人一起上岛。本来当初三人相处时间不长，二十年后相貌变化又很大，冯翊并未被识破。
一上岛，冯翊先偷偷割断了系船的绳索，然后用石头砸伤自己造成岛上有外人行凶的假象，再伺机夺了王石匠的藏宝图并杀了他。集齐了藏宝图的冯翊还在做着发财的美梦，却被马洛识破了。
马洛理完案子的来龙去脉后，对冯翊说：“马某尚有一点不明，既然你已蛰伏了二十年，更应该谋划得滴水不漏，可眼下你却似沉不住气，是否另有原因？”
冯翊仰天长啸：“天不助我！天不助我啊！我落入海盗手中，身心备受摧残，我命不久矣，可一想起那些本该属于我的财宝，我不甘心啊……”