发现是一场空欢喜，常探长呆立街头良久，忽然他一拍大腿，脸上露出了得意的笑容。
常探长好几天都没在周府露面了。这天，周老爷和周少爷正坐在书房里说话，周少爷又提起了失踪的白马。周老爷满心不悦，想着这案子也拖了快一星期了，还一点眉目也没有，就准备给警察局长打个电话，抱怨他手下出工不出力。
正在这时，门外传来管家和常探长的声音。不一会儿，二人推门进来了。只见常探长穿了一身粗布衣服，戴了顶毡帽，还背了个布兜子。
周老爷一愣，随即说：“常探长，您今天唱的是哪出呀？”
常探长笑着说：“哈哈，周老板，我今天是想唱一出《狸猫换太子》。”
周老爷不明所以，疑惑地看着他。
常探长一边把粗布衣服脱下来，一边说：“我穿着这身衣服从后门进来时，跟看门的老人说我是管家找来的花匠，老人二话没说就让我进来了。可见他的眼神不太好，我跟他前两天刚见过，可他根本没认出我来。那天，老人说送草料来的是两匹马拉着车，而以墙角那堆草料的重量来算，用一匹马拉就足够了，而且当时天色已晚，两匹马还浑身是泥……”
周老爷恍然大悟：“有一匹马是假的，进来和白马掉包了？”
常探长说：“我这几天把咱们天津卫有名的裁缝、皮匠都问了个遍，最后终于找到一位孙裁缝，他前些日子给人做了一个和真马一样的黑绒布马型，可以披在马身上，也可以在里面填上东西。我猜这帮贼应该是在马型里面装满草料，脚下安上轮子，趁着天黑，瞒过看门老人进来的，然后把马型套在白马身上，又混了出去。估计是在给白马套马型的时候不怎么顺利，所以过了小半个时辰才出去。”
这时，管家连连摇头道：“你说得不对，送草料的车走了以后，我还看见过白马呢。”
常探长笑着对管家说：“你让马厩里的人出来，我准备了一些东西放在里面，给大伙儿变个戏法。”管家一头雾水，但在得到周老爷的首肯后，还是照办了。
常探长进到马厩里，随手把门关上了，众人等在外面，都不知道他葫芦里卖的什么药。
半个时辰过去了，常探长笑嘻嘻地打开门让大家往里看。管家忽然用手一指，惊呼道：“白马回来了！”
周老爷和周少爷一看，白马赫然和那匹红马并排站在墙边上，红马在外，白马靠墙。
常探长笑着说：“大家再看看。”说着，他走过去，牵着红马的缰绳往前走了几步。奇怪的是，旁边的白马也随着消失了。
还是周少爷反应快，马上喊道：“我知道了，是镜子！”
常探长赞许地点了点头，把红马牵到大家面前，只见红马的另一侧被糊成了白色，从墙上的镜子里看，分明是一匹白马和一匹红马并立而站。那天晚上，白马已经被掉包带离了周府，而管家就是被这个诡计迷惑，以为白马还在马厩里。
这时，常探长指着一旁早已面色苍白的小顺子说：“能协助盗窃白马的内应就只有你了，我刚才已经检查过了，虽然你处理掉了大部分的证据，但是那面大镜子，还在顶棚上藏着呢，正是你假装修顶棚时藏上去的。”
众人拍手称赞常探长办案如神，而常探长却喃喃地说道：“还是应该感谢那匹白纸马呀！”